撰文|蜜姐
这是@的第1547篇原创
近期，一些上市医药公司陆续发布了2024上半年业绩预告。
诺泰生物预告，上半年其归母净利润同比增长在330%—497%之间，华海药业预计上半年净利润7.28亿元—7.85亿元，同比增长28%—38%。
西南证券对65家重点覆盖的上市药企的2024中报业绩进行预测，预期二季度有16家增速在15%—50%，34家增速在0%—15%。
近3年，经历了行业集采、常态化反腐的医药板块，尤其是相对稳健、分红较好的中药板块，是否真的如某些机构所言，可以抄底了？
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医药子行业中稳健增长的代表之一：中药板块。
2023年随着疫情的逐步消退，医药板块持续回调。同年7月，国家卫健委会同教育部、公安部、审计署等9部门联合召开会议，部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治。医药行业掀起了近20年来最严厉的反腐风暴，行业随之进入深刻变革和深度调整。
今年上半“云南白药爆发窝案”，行业持续震荡。
6月19日，中央纪委国家监委网站发布文章《本网评论丨一刻不停推进反腐败斗争》，点名了几个领域的反腐，其中就包括医药行业：
“坚持个案查处与系统整治相结合，深化整治金融、国企、能源、烟草、医药、基建工程和招投标等权力集中、资金密集、资源富集领域的腐败，清理风险隐患。”
从时间上来看，这个月就接近医药行业为期一年的集中反腐尾声，医药行业的反腐进入了常态化。
wind数据显示，2021q1—2024q1，中药板块整体业绩增速一直维持在10%左右，是医药子行业中稳健增长的代表之一。
图片来源|国元证券研究所（特此感谢）
从估值来看，目前医药板块估值水平（ttm）约为35倍，是近3年来的底部位置。拉长时间线来看，2011年底和2018年底最低位约为25倍左右。
其中，中药板块的估值今年以来都相对平稳，6 月中旬后有一定小幅下滑，目前估值约为25倍。
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数据显示，今年1-6月，中药板块的涨跌幅度分别为：-15.97%、6.52%、2.31%、-0.47%、-6.26%和10.26%。截至7月8日收盘，本月微涨0.12%。
截至7月8日收盘，今年内，中药上市公司中，股价涨幅前10的企业中，有6家保持了2位数增长。
涨幅排名第一位的是河南羚锐制药股份有限公司（简称“羚锐制药”），年内股价上涨48.74%。其主要生产骨科、心病科等产品,比如蜜友们可能比较熟悉的通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏等。
近3年，其营收和归母净利润均保持两位数增长，业绩较为稳定。
此后同比增速维持在40%—50%。其主要产品之一乌灵胶囊，临床上主要用于抑郁、焦虑状态和失眠等。
结合上述两家公司的主要产品和业绩来看，似乎都能看到“打工人不容易”的影子……
年内股价涨幅排名第3—6位的上市公司，涨幅在10%—28%左右，分别是东阿阿胶、江中药业、华润三九和康美药业。
其中，康美药业的情况特殊。
计虚增营业收入291.28亿元，累计虚增货币资金约886.81亿元。康美药业成为a股“造假王”。
2021年，康美药业完成破产重整工作，甩掉包袱后，2023年实现扭亏，但扣非净利仍亏7.5亿元。今年7月4日，“st康美”变更为“康美药业”，摘帽成功。
难以想象，曾经的“造假王”在短短三四年间，不仅活过来了，年内股价还上涨了10.75%。
年内股价涨幅排名第7—10位的上市中药公司，分别是马应龙、云南白药、济川药业和嘉应制药，涨幅在5%—8%左右。
其中，云南白药今年2-4月涨势不错，但随着“窝案”持续发酵，5月以来股价持续小幅下滑。
此外，年内中药上市公司股价正增长的还有白云山（上涨4.78%）和葵花药业（上涨0.65%）。
而另外58家上市中药公司，年内股价都出现了不同幅度的下滑。跌幅最大的*st龙津和*st大药，年内股价跌去了83.90%和78.87%。
图片来源|东方财富网（特此感谢）
医药行业的马太效应更加显著。
中信证券研报显示，医药行业在反腐深化及常态化后，产业深化变革将带来医药整体的商业模式大幅变革，以及集中度的大幅提升。
本文未注明数据均来自于公司财报及公告，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
